Il est un anneau qui suscite bien des convoitises. Symbole de pouvoir, il porte malheur à ceux qui le possèdent, mais permettrait à Sauron, seigneur du Mordor, qui l’a fabriqué, de conquérir la Terre du Milieu. Sauron l’a perdu il y a de cela bien des siècles, et veut le récupérer. Il a été retrouvé par Bilbon Sacquet, un Hobbit qui habite la paisible Comté. Le village se prépare à une grande fête à laquelle participe Gandalf le magicien et Frodon, le jeune cousin de Bilbon. Gandalf connaît le pouvoir de l’Anneau, il faut le détruire au plus vite. Frodon en hérite et accepte le défi. Accompagné de ses amis Sam, Merry et Pippin, il part à l’aventure. Ils ont à peine quitté la Comté que déjà, les cavaliers noirs de Sauron, les Nazguls, sont sur leurs traces. En route, la petite troupe fait la connaissance d’Aragorn, un chevalier qui se joint à eux. Gandalf est parti retrouver Saroumane, qui fut autrefois à la tête du Conseil des sages et qui a succombé à l’attrait du mal. Après un violent duel, Saroumane fait emprisonner Gandalf.

Au cours d’un combat avec les Nazguls, Frodon est grièvement blessé. Il ne doit son salut qu’à Arwen, la princesse elfe. En convalescence chez le seigneur Elrond, père d’Arwen, Frodon retrouve Gandalf, qui s’est échappé, et Bilbon. Les Sages se réunissent. Frodon se porte volontaire pour détruire l’Anneau en allant le jeter dans les flammes de la montagne de Feu. En compagnie de Boromir, un autre chevalier, de Legolas, un Elfe, et de Gimli, un Nain, Frodon, ses amis, Gandalf et Aragorn, qui constituent désormais la Communauté de l’Anneau, repartent. Sur les ordres de Sauron, Saroumane crée une armée de guerriers redoutables, mi-homme mi-bête, les Uruk-Haï. Gandalf se sacrifie en protégeant la Communauté de l’attaque d’un démon. Galadriel, la reine des Elfes, laisse passer les rescapés, mais ceux-ci doivent affronter les Uruk-Haï. Après avoir succombé un temps à l’attrait de l’Anneau, Boromir meurt l’épée à la main. Merry et Pippin sont enlevés. Sur les conseils d’Aragorn, Frodon part vers la montagne de Feu, bientôt rejoint par Sam. Aragorn, Legolas et Gimli se lancent sur les traces des Uruk-Haï.